政府引导基金的挑战与破局

近年来,我国政府引导基金以燎原之势迅速发展,但是随着越来越多引导基金的出现,基金在设立、管理、评估、退出等方面的问题逐渐显现。在这样的行业现状背景下,2018年11月9日,由清华大学经济管理学院中国金融研究中心主办、北京展恒理财顾问有限公司协办的政府引导基金专题研讨会——暨引导基金报告发布仪式在清华大学伟伦楼举行。本次论坛邀请了国家科技部相关领导、数十家政府引导基金和近百位私募基金代表到场,以期通过热烈的讨论、思维碰撞,为政府引导基金提供破局思路。也希望通过面对面的对话交流,各方能够整合资源达成合作,携手推动行业的健康可持续发展。


展恒理财董事长闫振杰

会上,展恒理财董事长闫振杰先生致辞发言。他表示,本次论坛的目的就是就政府引导基金目前面临的管理人筛选及子基金评价难度大、退出方式单一等问题进行探讨。引导基金顾名思义首先是引导,达到引导的目的后自然会退出,然后再投入到新的引导过程中,继续发挥资金杠杆和产业引导的作用,在目前的市场状况下,引导基金的退出问题随着整体规模的剧增及资本市场的外部环境影响,也出现了各种各样的问题和挑战。展恒理财几年前开始进入二手基金份额转让领域并以R基金作为自己的特色资产管理业务,积累了较多的基金份额转让、基金整体接续、基金份额抵押融资等方面的经验,累计发行了20多期R基金,也完成了若干笔引导基金转让。经过几年的研究与实践,已经建立了比较完善的GP筛选体系。希望在总结经验教训的基础上,深耕引导基金份额转让市场。

国家科技部技术创新引导处处长沈文京发表了“政府引导基金如何助力产业及经济发展”的主题演讲。重点介绍了国家科技转化引导基金的使命、机制如何设立,以及是如何支持当前科技创新中小企业特别是民营中小企业创新创业的,并详细阐述了相关政策。

清华大学经济管理学院中国金融研究中心与北京展恒理财顾问有限公司在本次论坛上联合进行了政府引导基金报告的发布,此次发布的政府引导基金报告是基于双方大量的理论研究、实地调研,并结合了展恒理财长期在此领域研究实践的相关数据形成。清华大学经管学院中国金融研究中心主任何一平教授在会上对报告内容进行了解读。回顾了政府引导基金的发展历程,分析了当前的现状和痛点,并针对当前的痛点问题着重讲解了清华经管学院中国金融研究中心与展恒理财联合研究的基金管理人筛选与参股基金绩效评估体系以及创新路径创新。

圆桌论坛环节,北京北咨投资基金总经理孟兆辉、北京亦庄产投副总经理杨全文、深圳市创新投资集团有限公司政府引导基金管总部总经理申少军、硅谷天堂董事总经理高杰先生围绕“以终为始——引导基金退出路径思考”,就基金管理过程中的痛点、与政府引导基金的合作、退出方式的思考等问题进行了热烈讨论。

此次论坛的召开,以解决引导基金运营管理过程中的痛点为初衷,深度探讨了引导基金在发展过程中的投资管理、绩效评估、退出安排等相关问题,为参与者今后的投资管理提供了参考,同时,通过对话交流,促进各方整合资源达成合作。

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