4月7日，普华永道发布的《2021年中国医药和生命科学并购市场回顾和展望》报告显示，2021年中国医药和生命科学行业并购交易数量达到1253宗，交易金额达445亿美元，交易数量和交易金额均创历史新高，但平均交易金额有所下降，基本回落至2018年至2019年水平。创新政策不断驱动医药企业持续创新转型，投资市场未来预计也将做出理性调整。

报告显示，随着上一年度政策影响上市公司的再融资，以及大型头部国内战略投资交易纷纷落地，今年国内战略交易数量增长而平均交易规模有所回落。以创新为价值导向的生物医药及生物技术领域（如免疫细胞治疗产品、mRNA疫苗等）交易仍是医药行业的投资热点，体外诊断及心血管介入等耗材赛道仍受追捧，影像领域及具有消费性质的医美产品交易金额增长显著。资本依旧支持肿瘤及免疫类疾病相关的研究及诊断，行业头部企业仍然加速融资进程或迅速交表抢滩登陆资本市场。截至2021年12月，共有57家医药企业和33家医疗器械企业成功上市，集中于科创板和港股，上市数量和募资总额均创历史新高。

普华永道中国企业购并服务合伙人唐迅表示：“虽然中国医药和生命科学行业二级市场遇冷，但受疫情反复的持续性影响，各地新政鼓励创新，细分赛道陆续进入阶段性调整等原因的综合影响，2021年度中国医药和生命科学行业并购和交易市场仍旧保持火热态势，交易数量和交易金额均创历史新高。”

普华永道中国企业购并服务合伙人费颖表示：“医药方面，在中国人口老龄化影响下，加之医保谈判及国家集中采购持续推进，国家鼓励新药研发创新政策不断驱动医药企业持续创新转型，并推动了药品生产及流通企业兼并重组，加速了医药领域的融资及并购速度；2021年医药板块交易数量较2020年增加23%至782笔，交易金额约为344亿美元。传统制药和疫苗、血液制品等生物制药及细胞免疫疗法的细分领域主导头部交易”。

“医疗器械方面，2021年国产替代加速，医疗影像等高端医疗器械创新发展迅速，细分赛道格局发生调整，具有消费性质的医美相关产品增长明显。2021年医疗器械板块并购交易数量达471起，较2020年显著提升60%，交易金额达101亿美元，较2020年增长了26%，再创近5年内新高。”

2021年中国企业海外并购交易以及境外投资者入境投资也有不同程度的反弹趋势，交易数量和金额较前两年均有所提升。其中，2021年医药行业海外并购全年公布53宗交易，交易金额26亿美元。医疗器械行业2021年共披露31宗交易，交易金额17亿美元，较2020年有显著增长，心血管医疗器械、医美耗材及细胞基因技术相关实验设备等为2021年中国企业海外并购主要选择。随着新冠疫情延续，国产器械国际化有望迎来快速发展，海外并购将产生新一轮机遇。

普华永道中国内地及香港医药医疗管理咨询主管合伙人徐佳表示：“2021年是‘十四五’规划开局之年，医药行业政策密集出台，全年国家层面发布医药行业相关政策500余条，持续深化医药卫生体制改革，政策新规鼓励创新，对部分医药和生命科学赛道凸显利好。2021年底，ADC、CART-C等创新药品种进入国家医保谈判范围，为创新药市场未来发展指明了方向。”

中国人口老龄化的逐渐加剧，叠加新冠疫情影响，医药及生命科学行业市场需求不断增加，长期趋势依然向好，随着国家对医药创新的支持与鼓励，器械国产替代进口的进程加剧，进一步推动行业企业的整合及投融资进程。我们预计行业的并购投资将长期保持活跃。

展望未来，市场准入端新政策的不断出台、行业估值向理性和均衡状态回归，以及逐渐形成的良性发展的医疗行业创新生态，综合影响下行业投资市场未来预计也将做出理性调整和逐步分化，聚焦真正和扎实的创新将成为投资人关注的重点。

来源：普华永道
编辑：王祯祯