2025年11月30日，中国宏观经济论坛（CMF）年度论坛（2025—2026）在京举行。本次论坛以“奋力迈向‘十五五’的中国宏观经济”为主题，多位专家学者受邀出席，围绕当前宏观经济形势展开深度解读。

中国人民大学国家发展与战略研究院副院长、CMF主要成员刘晓光代表团队发布《中国宏观经济分析与预测报告》（以下简称《报告》）。《报告》提出，“十五五” 时期中国经济将维持中高速增长，产业结构持续优化以支撑高质量发展，综合投资率稳定在 40% 左右，财政支出与赤字率呈扩大趋势；对外开放层面，服务项目逆差与货物项目顺差格局延续，资本与金融项目存在下行风险，需通过完善宏观治理、推动外向型经济转型等举措应对。

《报告》认为，展望2026年，中国经济发展将面临三大上行机遇：“十五五”规划的开启和适度超前布局将打开全新增长空间、更加积极的财政政策和宽松的货币政策蓄势待发、微观市场主体将在宏观经济回暖基础上进发新的活力。同时，《报告》认为，需警惕六大风险挑战：出口增速显著回落、投资深度下滑、房地产风险外溢、就业质量下降、财政效能受限及中小金融机构风险凸显。《报告》建议，应锚定合理发展目标，优化产业结构与投资效率，统筹发展与安全，深化改革开放，精准防范化解各类风险。

此外，《报告》建议扩大财政空间，实施更加积极的财政政策。建议将2026年的赤字率目标设置提高到5%，扩大公共财政支出的空间，充分发挥财政政策的逆周期调节功能。

中国社会科学院学部委员、国家金融与发展实验室理事长李扬在论坛上从社会融资结构、利率、资本市场、货币政策新范式四个方面展望了2026年及以后的金融形势变化。他认为，金融脱媒导致社会融资结构变化，同时为资本市场发展创造更好条件。

国务院发展研究中心原副主任刘世锦提出，要“从终端需求入手推动高质量发展”。他表示，当前我国经济主要约束已从供给转向需求，终端需求不足是核心问题，需将扩大消费尤其是中低收入群体发展型消费作为重点。他建议“十五五”期间将居民消费率每年提高1个百分点，通过稳增长、缩小基本公共服务差距、增加财产性收入等举措对冲非生产性投资下降。

中国人民大学经济研究所联席所长、CMF联合创始人毛振华认为，科技创新是“十五五”规划的重要抓手，中国科技优势源于人口红利向工程师红利转型，未来需培育大型科技企业与科技企业家，发挥企业在创新中的主导作用，完善“科技—产业—资本”循环。

中国人民大学国家一级教授、经济研究所联席所长杨瑞龙分析认为，中国经济中长期向好趋势不变，未来可通过培育技术创新、推进深度城市化、扩大消费、释放改革红利、发挥人口质量红利等激发增长动能，推动现代化产业体系构建与新旧动能转换，实现高质量发展。（记者 王祯祯）